特朗普上台，美联储降息，对美国、对我国、对财物价格的影响

来历：商场资讯

11月6日，2024年美国大选尘埃落定，特朗普再度中选美国总统，并完结横扫，一举拿下白宫、参议院、众议院。

特朗普在胜选讲演中称，接下来是“美国的黄金年代”。当天，美国金融商场一片欢腾，美元指数大涨1.69%，美三大股指盘中均创前史新高。

8日，美联储宣告降息25个基点，将联邦基金利率的方针区间降至4.5%-4.75%。当天，标普500、纳指立异高，道指相等，特朗普买卖退烧。

美联储主席鲍威尔在记者会上说，未来或放缓降息；一起标明，特朗普无权辞退他，他也不会辞去职务。特朗普与鲍威尔再度成为“伙伴”，二者羁绊将继续两年。

未来四年，到底是美国的黄金年代？仍是世界的动乱年代？

本文评论特朗普执政、美联储降息，对美国、对我国、对财物价格的影响。

特朗普主义：极左，极右，纠偏

先简略剖析特朗普为何可以赢得本次大选。

民主党和共和党的铁盘十分安定，两头好像都守住了自己的阵地，但在摇晃州特朗普完结横扫。而特朗普与共和党真实的大胜，并非在摇晃州，也非在两院，而是特朗普在大选中取得52.64%的普选票，一举突破了共和党近20年47%的瓶颈。

换言之，对特朗普来说，这是一场普选的大胜。

最直接的原因是哈里斯的才能与体现太差，但深层次的原因是近些年民主党极左方针的反噬——全国全体右转。特朗普争夺了更多本来支撑民主党的温和派，包含一部分女人、年轻人、少量裔，以及“双向讨厌者”。

美国媒体对投票后的抽样调查成果显现：

作为女人提名人，哈里斯取得了55%的女人支撑者，可是跟2020年支撑拜登女人占比比较，竟然下降了3个百分点。这说明民主党的女人战略不成功。

与2020年比较，这次大选中的中老年票仓改动不大，但在18-29岁的青年集体，哈里斯丢掉了5个百分点的支撑率，显着更多人挑选了特朗普。

这次大选中的黑人和少量裔依然是民主党的支撑者，但少量裔内部出现了分解，其间哈里斯失去了拉丁裔12个百分点的支撑率，54%的拉丁裔男性支撑特朗普，比哈里斯高出10个百分点。

反观，特朗普跟上一次大选比较还扩展了自己的根本盘，其间保守派支撑率添加了4个百分点至89%，福音派支撑率添加了5个百分点至81%。

在这次大选中，8%选民归于“NEITHER”，可以了解为双向讨厌者，两者都不喜爱。他们傍边有高达55%的人挑选支撑特朗普，而支撑哈里斯的份额只要32%。假如非要在“两个烂苹果”中挑选一个，他们以为特朗普是“不是那么烂的那一个”。

更多的女人、年轻人、少量裔，以及“双向讨厌者”挑选抛弃哈里斯，转投特朗普，其间最首要的原因是曩昔四年拜登-哈里斯的极左方针引发遍及不满。

调查成果显现，经济情况仍是决议选情最首要的要素。过度许多的福利方针和大规划的财务扩张引发高通胀，不少选民为了寻求改动，而抛弃了民主党。

45%的访问者以为自己家庭的经济情况比较四年前更糟糕。其间，80%的不满者挑选支撑特朗普。别离有53%、22%的受访者以为曩昔一年通胀导致家庭变得极度困难、中等困难，对应的50%、73%的不满者挑选了特朗普。67%的受访者以为国家情况变得更糟糕，他们中有69%的人挑选了特朗普。

除了经济要素外，民主党充溢政治投机的移民方针导致1500万不合法移民涌入，一起对暴力犯罪的怂恿，引发社区安全忧虑和社会危机；支撑LGBT、DEI等极左运动让温和派和本来民主党的支撑者极为恶感。

这说明依托毫无底线、献身别人与国家利益的方法来收买少量裔的选票，依托妖魔化特朗普和共和党的方法来洗脑年轻人，现已难以见效，并且令民主党自作自受。

所以，这次大选是美国选民对曩昔几年极左激流的一次纠偏，这说明美国的制衡与纠偏机制再次发挥了效果。

与上一届中选不同的是，这一次特朗普取得更多的支撑者和政治力量，包含来自共和党内部的技能派、曾服务过里根总统的苏西·威尔斯和克里斯·拉奇维塔，还有万斯、马斯克这两位大员，以及一批有影响力有号召力的年轻人。

在助选团中，咱们看到了美国交际媒体顶流Joe Rogan、百万级自媒体博主Charlie Kirk、博客节目The Ben Shapiro Show创始人Ben Shapiro。

其间，Joe Rogan对特朗普、万斯、马斯克进行访谈，并在最终时刻押注特朗普，在网络上带来极大的重视度。Charlie Kirk是一个90后，也是特朗普儿子的朋友，他在美国大学校园巡演，全程为特朗普助选。

这些网络号召力强、执行力强的博主，与顶流马斯克、特朗普完美协作，在Facebook、X、Youtube、Instagram上突破了民主党传统媒体阵营封闭，取得了更多年轻人、中间派和温和派的支撑。

当然，特朗普最得力的干将当属来自硅谷的万斯、马斯克。

马斯克是硅谷的后起之秀，与比尔·盖茨、库克这些硅谷老贵不好，又缺少政治实力。马斯克收买推特的意图很显着，便是进入政治。他本来是民主党的支撑者，可是硅谷老贵支撑的拜登对马斯克并不友爱，一起马斯克以为民主党支撑LGBT方针害了他的孩子。在特朗普遭受枪击事情后，马斯克全面押注特朗普，不只供应1.19亿美元推举资金，还冒着贿选的危险对特朗普支撑者供应“百万美元抽奖”时机，并且竭尽全力地为特朗普助选。这是一场政治“豪赌”。

万斯，美国传统白人，身世铁锈区，曾在海军陆战队执役并被派往伊拉克，凭仗《乡下人的悲歌》一鸣惊人，之后前进硅谷成为出资人混得风生水起。之前，我说过，特朗普挑选万斯作为竞选伙伴是一箭双雕：万斯的身世、影响力有助于稳住和扩展保守派、福音派的根本盘，他作为硅谷出资人的身份有助于特朗普联合和撮合硅谷新贵。

马斯克和万斯正在为特朗普带来新的同盟——硅谷新贵。微软的比尔·盖茨、苹果的劳伦·乔布斯（乔布斯的遗孀）、脸书的莫斯科维茨、奈飞的黑斯廷斯、英领的霍夫曼、彭博社的布隆伯格等硅谷老贵，都是民主党的支撑者。而马斯克和万斯带领的硅谷危险出资人蒂尔、WhatsApp的库姆等硅谷新贵，以及一些新式超级个别正在加盟特朗普和共和党。

所谓大权在握，杀心四起，现在特朗普再度取得权势，横扫三权（白宫、国会、联邦最高法院保守派占多数），又兵强将勇，猛将如云，加上其一向以来粗犷强悍的风格，以及领导着一群所谓民粹，未来四年杀伐不止、鸡犬不宁？

可以确认的是，有些人会很忧虑乃至惊骇，例如共和党建制派中的小布什宗族、民主党建制派中的奥巴马实力、曾对特朗普张狂虐待的极左派，以及欧洲建制派、乌克兰以及亚洲少部分国家。依照特朗普的性情，一场“苦战”不可防止，他定然会对其间一部分人施行对等报复以及应有的赏罚。

可是，就未来四年的安稳性来说，我的猜测，不是失望也不是达观，而是慎重。

许多人对特朗普存在严峻的误解和成见。欧美媒体人、知识分子和社会精英给特朗普贴上各种标签：种族主义、保护主义、孤立主义、民粹主义、威权主义、纳粹主义、独裁者、希特勒、通俄。这些标签很大程度上误导了咱们。其实，特朗普要比这些标签杂乱得多，假如不了解传统的美国，是没方法了解特朗普的。

四年前，作为政治素人，特朗普孤身入宫，两头掣肘，四面受敌，他只能放手一搏，加上经验不足、无人可用，成果患得患失，倒持泰阿。

现在，局势大变，有政治同盟，有得力干将，特朗普或许反而会愈加稳健，将与硅谷新贵结盟，乃至测验与温和派协作，企图构建长时刻稳健的政治护城河（新建制），虽然这个进程失利的概率极高。

以上有助于咱们了解特朗普任期内的方针以及对本钱商场、对我国的影响。

特朗普买卖：美元，美股，美债

特朗普上台对本钱商场有何影响？哪些财物上涨？哪些跌落？

在特朗普拿下要害摇晃州宾州后，本钱商场再度敞开“特朗普买卖”，当天美元大涨，美股大涨，比特币大涨，美债跌落，黄金走弱，原油震动。

我首要需求标明两个观念：

一、推举成果发布当天的财物价格体现，有“特朗普买卖”的要素，也有“靴子落地”的要素。

在美国，本钱商场将大选仅视为一种危险事情，一般大选之前动摇率上升、美股震动，大选一旦尘埃落定，尔后60天内美股均上涨。近40年的前史数据均契合这一走势和逻辑。

所以，推举成果发布当天，美股全体大涨是“靴子落地”的要素。而银行股大涨、石油股大涨、工业股大涨、罗素小盘股指大涨、比特币大涨、美元上涨、美债跌落，更多是“特朗普买卖”的要素。因为商场过度定价，“特朗普买卖”11月份将回转。

二、未来美国将出现新一轮景气周期，但跟特朗普联系不大。

曩昔四年拜登-鲍威尔的方针组合对美国经济影响大，应对疫情大危机、平抑大通胀；未来四年特朗普-鲍威尔（留任至2026年5月）的方针组合对美国经济影响较小。

依据当时美国私家部分（家庭与企业）的财物负债表微弱、杠杆率低，伴随着美联储进入降息周期，在人工智能浪潮和新一轮大规划基建出资带动下，家庭、企业和政府三大部分将进入扩表阶段，未来五年美国将出现一轮新的景气周期，GDP较快上涨，美元较为强势，通胀与利率坚持中级水平，美股、美债、美房均继续上涨。（这部分内容方案写一份陈述）

下面在这一景气周期的框架下，剖析特朗普政府未来或许的方针对经济、财物的影响。

减税是共和党的中心方针之一，特朗普政府或许将企业所得税从21%降至15%。这一减税力度较大，有助于添加本钱的活跃度，前进商场装备功率和经济增速；一起在短期内或许添加政府的财务赤字和债款担负，长时刻来看也或许添加通胀危险。

交易方针是特朗普上一任的政绩，也是其任期内仅有一项100%贯彻执行的方针。特朗普政府方案对世界其它国家征收10%的关税，对我国征收60%，一起撤销我国最惠国待遇。这项方针或许下一年就会落地。依据联邦政府的测算，加征关税对美国通胀的影响微乎其微。

移民方针是两党高度敌对的方针，共和党建议的是合法移民，保护公平性竞赛性的移民方针。估量，特朗普政府将重启美墨边境的修墙方案，加大移民检查。在驱赶不合法移民上，估量是雷声大雨点小。冲击不合法移民或许对美国劳动力供应、薪酬与通胀的影响弱于预期。

动力方针也是两党的重要不合，民主党支撑新动力，石油商是共和党的长时刻支撑者，特朗普政府估量将废弃拜登政府对新动力的补助，添加油气探矿、开矿和管道的答应。

金融监管是民主党（奥巴马）政府的政绩，商业银行是共和党最早的支撑者之一，特朗普将连续共和党宽松的监管方针。

这些方针影响大选当日银行股和动力股大涨，其间富国银行涨逾13%、摩根大通涨超11%，标普动力上涨3.76%；一起，光伏跌落超10%。

别的，传统工业如轿车、钢铁、航空以及零售服务业是共和党的前期支撑者，特朗普赢得大选影响当日道琼斯工业指数大涨1500点，涨幅超越标普500和纳指。

科技方针，加州是民主党的铁盘，硅谷科技巨子是民主党的重要支撑者，因而许多人以为，特朗普上台对科技股晦气。其实，不管谁上台都不会影响这轮科技股的走势。更何况，特朗普这次取得了硅谷的鼎力支撑。估量，特朗普对科技立异的方针是敞开的、削减干涉的，支撑人工智能和加密钱银的开展。

有意思的是，科技七巨子在大选当日的体现出现分解，取得权势的硅谷新贵特斯拉大涨14.75%，英伟达、谷歌和亚马逊上涨4%左右；失势的硅谷老贵微软只上涨2.12%，苹果和Meta跌落。

别的，基建出资，是两党、两院的一致。拜登政府通过了基建法案，出资规划到达1.2万亿美元。基建出资覆盖了许多传统工业——共和党的支撑者，估量特朗普政府将推进基建出资，从而撮合更多的老共和党人。这轮基建出资和人工智能设备出资将推进美国经济添加。

钱银方针，特朗普无法干涉美联储的独立决议计划，仅仅特朗普的减税等财务方针或许导致通胀略微微弱，从而使得美联储降息力度略微小一点。鲍威尔在记者会上说，未来或许放缓降息脚步。估量，下一年年末，美国CPI将下降至2%，中心CPI降至2.5%，美联储累计降息125个基点至3%左右。

在未来这轮景气周期中，特朗普的方针或许带来更高的添加、更高的通胀、更高的利率，GDP、中心通胀和美债利率都或许坚持在中部水平（2.5%-3.5%），即中添加、中通胀、中利率、中美元（贫民版90年代）；一起，美股、美债、美房均上涨。

在未来四年的特朗普任期内：

美元，比较欧元、英镑、公民币，美元坚持较强位置，美元指数在100左右；

美股，继续立异高，工业、银行、零售和科技龙头目涨；

美债，上涨，但受景气周期和权益财物的按捺，全体涨幅较小，10年期美债收益率或许坚持在3.0%-3.5%；

黄金，坚持高位，景气周期按捺金价，降息和通胀又利好金价，并且黄金的定价逻辑正在发生改动，世界地缘政治抵触下的我国等央行继续购金，因而金价或许坚持强势。

原油，中等水平，特朗普支撑传统动力的方针将加大石油供应，或许推进油价跌落，但经济周期又会添加对石油的需求，一起通胀助推油价上涨，再叠加中东和俄罗斯的地缘政治走势，油价或许坚持中等水平。

房地产，世界大都市中心区房价继续上涨，美国早已进入后房地产年代，大部分城市的房子是消费品，没有出资价值，世界大都市中心区房价继续看涨。

总归，特朗普命运不错，美国经济与财物在未来四年不可防止地进入景气周期。这又将成为其吹嘘的本钱。

特朗普冲击：俄国，欧洲，我国

特朗普是打破全球建制派控制格式的最重要的人物。

上一任期内，特朗普高举MAGA(让美国再次巨大）大旗，四处开炮，八面树敌，对欧洲政治施压，对我国开交易战。现在，MAGA重振旗鼓，特朗普扬言中止对乌克兰协助，对我国及一切国家加关税。

所以，特朗普被以为是孤立主义者、全球化的破坏者、交易保护主义者。这种标签，至少晦气于咱们了解特朗遍及其交际方针对咱们的影响。特朗普在用一种简略粗犷的方法打破曩昔建制派、跨国公司构建的不公平的全球化次序。关于不公平的全球化次序，许多社会精英一窍不通。我之前的文章对此问题重复剖析过，在此不赘述。

许多人问我，特朗普上台对咱们有什么影响？

这是一个很难答复的问题。难就难在，其间的“咱们”，是指国家，仍是指个人；国家又是指什么，笼统的国家、笼统的公民，仍是详细的个人；而详细的个人又是指谁。这个问题远比特朗普上台重要得多。

首要，需求了解的是，美国对华竞赛性战略，是两党、两院一致。

2008年金融危机后，建制派失势，美国开端调整全球战略，提出“再平衡”、“回归印太”方向，在奥巴马执政晚期（2015年）正式发布对华竞赛性战略——将我国视为竞赛对手，之后，通过特朗普、拜登两届不同党派的政府施行。

美国人修正战略不易，一旦确认则不易修正。这个战略可以从三个层面来了解：一是坚持与我国联系安稳，不与我国直接正面抵触，但不对两国联系改进抱有期望；二是与我国全面长时刻竞赛；三是为了保证在竞赛中胜出，愿意在政治、经济等方面付出代价。

现在，美国对华战略进入继续推进阶段，两党仅在战略与进展上有差异。

两党的一致是，美国不能一起与我国、俄罗斯发生抵触。民主党的战略是稳中抗俄，共和党的战略是稳俄对中。留意其间的“稳”，并非“联合”。

特朗普会不会中止对乌克兰的协助？

特朗普的心情是强逼欧洲国家将军费开支提升到GDP2%，不能都让美国买单。以他的风格，中止对乌克兰的协助为挟制是彻底有或许的。因两党方针不合导致美国对某些国家的支撑并不坚决，这在前史上已构成一些灾祸。一起，它又是一种制衡机制，鞭挞受协助国要自立自强。当然，我仍是以为，美国作为世界第一大国在保卫正义方面应该愈加坚决、更有战略眼光。

特朗普期望快速完毕这场战役，我想这并不简单达到，但其意图是削减美国在这场战役中的耗费、稳住俄罗斯，然后将战略回归到印太。这将对我国带来更大的战略压力。可是，特朗普不善联合欧洲、日韩，这又给北京方面更大的交际腾挪空间。

两党对华战略有何不同？

在美对华战略中，拜登的战略是工业链搬运+技能制裁。

拜登跟我国的根由很深，许多人不知道，拜登在担任参议院交际业务委员会主席时，大力推进我国参加世界交易组织。拜登和民主党建制派代表的美国商会深耕我国商场。拜登当年亲手把美国跨国公司的出资送到我国来，现在亲身铺一条路把工业搬运到印太与北美，下降美对华工业链的依赖度。拜登好像在整理自己的政治遗产。

不过，这个进程需求时刻，拜登挑选稳住我国，与我国坚持交流，管控好军事抵触，然后逐渐搬运；一起，这可以让其在俄乌战役中充沛抵挡俄罗斯。

特朗普的战略首要是加征关税。作为反建制派的急先锋，特朗普代表的选民利益，更少进入在华利益。牵绊更少，出手更重，特朗普采纳直接大幅度加关税的方针。

别的，民主党前进派更长于打意识形态牌、地缘政治牌，他们喜爱打嘴仗、放空炮，务实性战略不多；但特朗普不拿手意识形态奋斗，他对我国来说，政治压力相对小，经济压力相对大。有一个许多人关怀、忧虑的危险，在特朗普任期内不会发生。

那么，特朗普是否或许跟我国协作？

特朗普靠反建制上台，在其第二任期内追求树立“新建制”，肯定是其重要任务。

美国当时撕裂的政治生态决议着特朗普任期内首要的精力在国内业务，一起也决议着其追求树立“新建制”的难度。

新建制依赖于经济基础，对特朗普来说，美国未来的景气周期是一个好的时机。其间，人工智能浪潮中构成的硅谷“新贵”，以及大规划基建出资中激起的共和党工业“老贵”（共和党温和派）——钢铁、石油、铁路、商业银行，是特朗普或许争夺的两大商业实力，并与之构成新建制。

特朗普能否凭借硅谷“新贵”、共和党工业“老贵”，与我国构成新的协作？

马斯克是其间的要害人物，可以直通两头决议计划层。马斯克是一个超级举动派。他或许通过授权特斯拉智能驾驭体系协助特朗普与我国方面翻开协作局势。可是，现在不能确认这种协作能否达到以及对咱们是否有利。

许多人关怀，我国将怎么应对？

通过多年比赛，并且跟两党都交过手，我国政府愈加习惯。估量，特朗普的关税方针对我国出口、宏观经济与商场决心带来压力，我国肯定会出台相应的宏观方针来影响经济。

“9.24”方针余威尚在，商场流动性和决心较上半年足够。虽然许多人知道根本面不足以支撑一轮长牛，但也期望看到一轮更大规划的方针影响牛，以期短期套利或解套。一起，组织也想凭借当时的预期、流动性和“国家队”的增持举动做一两个波段。近期，商场做多心情浓郁，向上证3500建议进攻。这是组织最好挣钱的时分，也是散户最简单亏钱的行情。

当时商场心情的优点是，方针简单调集预期和流动性，但问题是，过度依赖于方针。

许多期盼大规划扩张债款的人不知道，本年还有同意的3.9万亿的专项债没有用掉。当时的问题，不是扩张多少债款，而是现已同意的债款花不出去。财务方针首要任务是地方化债。债款置换的钱难以流入到实体发生经济效益，它只要一个优点便是防止债款爆雷、稳住预期。

所以，当咱们在评论特朗普加征关税对我国的影响时，最有用的方法是财务支出能否转向直接添加家庭收入；当咱们在评论美国对我国的竞赛压力时，最好的方法便是四个字：民富民强。

（转自：问道徽商100人）